当马士基还忙着将物流故事，CMA CGM 却在现实里狂刷海运利润。不怕MSC做大，就怕CMA CGM会算账：马士基最不想承认的对手来了.过去一年，全球集装箱航运业的盈利战场上，法国CMA CGM再次以无可争议的姿态，连续第五年将丹麦巨头马士基甩在身后。这不是偶然的数字波动，而是战略执行力与运营效率的长期较量。昔日王者马士基，在将收入转化为真金白银的能力上，已连续五年落后。业内人士不禁的表达：马士基正在失去一个时代，CMA CGM正在定义下一个周期的游戏规则。ShippingWatch最新汇总的2020-2025年全球主要集装箱航运公司数据，直观展示这一残酷现实：盈利能力决定生存，而非单纯的规模与营收。CMA CGM用23%的Ocean业务EBITDA利润率，对比马士基的业绩却依然刺眼。更令人玩味的是，过去两年，马士基虽在联盟伙伴德国赫伯罗特（Hapag-Lloyd）身上找回些许尊严，后者纯航运EBITDA利润率仅16.7%，但这丝毫不掩盖其对CMA CGM的全面落败。日本ONE以16.6%的利润率垫底，几乎是上年的一半。四大巨头——马士基、CMA CGM、赫伯罗特和ONE——2025年合计运营利润暴跌34.7%，共蒸发109亿美元。行业整体盈利虽仍略高于新冠疫情前水平，但这完全得益于红海持续绕航南非好望角的“意外红利”——运价被人为推高，掩盖了结构性产能过剩的暗流。CMA CGM ...
