预增近三成！招商轮船2025年净利剑指66亿元，四季度表现尤为强劲

航运星球 2026-01-08 22:56

招商轮船（601872）发布2025年度业绩预增公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润将达到人民币60亿元至66亿元，较上年同期增加8.93亿元至14.93亿元，同比增长17%至29%。其中，2025年第四季度的表现尤为亮眼，单季净利润预计同比大幅增长55%至90%。

同时，该公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为50.05亿元至56.05亿元，同比变动幅度为-0.2%至12%。2025年第四季度扣非净利润预计同比增加22%至57%。

业绩驱动因素多元化，油轮船队成为增长主引擎

油轮船队把握市场机遇，盈利大幅跃升：该公司油轮船队成功抓住市场复苏契机，预计第四季度经营利润同比增幅高达200%至230%，成为全年业绩增长的核心动力。招商轮船拥有并控制着全球规模最大、最先进的VLCC船队之一。其总控制运力超过1800万载重吨，核心自有船队规模超过50艘，并且正在通过投资建造新一代节能型船舶持续优化和巩固这一领先地位。这背后，是地缘冲突对原油贸易路线的重塑、全球储油需求的波动，以及该公司VLCC船队对市场机遇的精准捕捉。油轮板块再次证明，它仍是航运业周期最耀眼、波动最剧烈的。

非经常性收益显著贡献：报告期内，该公司通过处置老旧船舶实现了良好收益，彰显优越的反周期资产运作能力。此外，前期收购的安通股份股票在第三季度确认了公允价值变动收益（第四季度起按权益法核算），共同推动了非经常性收益的大幅增长。

其他船队表现分化：受市场阶段性波动影响，该公司干散货船队经营利润在报告期内预计有所下滑，体现了不同细分市场的周期性特点。随着全球经济增长放缓预期及部分大宗商品需求回落，干散货市场波动符合周期规律。全行业齐涨共跌的时代早已过去，未来的航运投资，必须深入到细分船型、具体航线的微观层面。

深耕主业与战略拓展并举，长期发展基石稳固

回顾该公司近年的发展，招商轮船始终致力于强化其市场敏感度和运营效率。各专业船队根据市场变化灵活调整经营策略，持续优化资产配置。

值得注意的是，该公司在高附加值、绿色低碳船舶领域的长期布局正在结出硕果。继2024年与卡塔尔能源等重要伙伴达成多项LNG运输船长期合作协议后，该公司在清洁能源运输领域的领先地位进一步巩固。这些长期稳定的项目不仅为未来提供了可持续的现金流，也展现了招商轮船在应对全球能源转型和推动航运业绿色可持续发展方面的战略远见。

稳健航行于波动市场，关注长期价值

航运业始终与全球贸易格局紧密相连，天然伴随着周期性与不确定性。招商轮船通过其多元化的船队组合、稳健的财务管理以及前瞻性的战略投资，展现了在复杂市场环境中平滑波动、捕捉增长机会的能力。此次2025年业绩预增，再次验证了该公司强大的综合实力。