奥斯陆上市的喜马拉雅航运公司（Himalaya Shipping）近日遭遇资本市场的做空。Clarksons Securities果断将其评级从“买入”下调至“中性”，目标价虽上调至NOK 130（此前NOK 110），但分析师Even Kolsgaard和Frode Morkedal直言：当前股价已充分反映乃至透支了干散货市场繁荣的大部分上行空间。Himalaya作为纯正capesize（角力型）股息输送管道，曾是市场宠儿，如今估值已变得难以自圆其说。这绝非空穴来风。Himalaya运营12艘2023-2024年交付的LNG双燃料Newcastlemax散货船，总运力约210,000 dwt/艘，近乎完全暴露于现货capesize收益。该公司通过指数挂钩租约（多数附加40%以上溢价）加上洗涤器效益，实现了极低的现金盈亏平衡点（约17,300美元/天，远低于历史BCI均值）。Q1 2026财报显示，收入3360万美元，每股收益0.11美元，基本符合此前月度更新。Mount Ita、Mount Matterhorn和Mount Emai等船舶已恢复指数挂钩，仅Mount Elbrus维持至6月底的固定3万美元/天租约，随后也将转回指数结构。当前capesize现货日租金一度冲上4万美元上方，Clarksons却毫不留情地指出：这远非其基准情景。分析师基准假设长期均衡在3万美元/天左右...
